Preparazione M&A: prima di condividere i documenti
La preparazione per una discussione su una fusione o acquisizione non inizia con l'invio di tutti i file aziendali. Innanzitutto stabilire la decisione, la fase di discussione e il pubblico autorizzato per ciascun argomento. Questa guida PitchSeen ti aiuta a preparare un indice iniziale e domande per gli specialisti. Non si tratta di una lista di controllo legale obbligatoria o di un sostituto del lavoro professionale adatto alla transazione e al mercato.
Definire la domanda prima di assemblare il file
Registrare se la discussione riguarda un'azienda, una partecipazione azionaria, un patrimonio, una fusione o un'uscita. Questi sono esempi per definire l'ambito, non raccomandazioni sulla struttura della transazione. Identifica ciò che l'altra parte deve capire ora e cosa dovrebbe attendere fino a una fase successiva con l'autorizzazione appropriata.
Crea un indice, non una cartella non strutturata
| Gruppo | Esempi da organizzare ove rilevante | Domanda da risolvere |
|---|---|---|
| Entità e proprietà | Assetti proprietari e principali documenti aziendali con versioni | Chi possiede le informazioni e approva le modifiche? |
| Informazioni finanziarie | Registrazioni, relazioni, periodi e ipotesi | La cifra è reale o prevista e per quale periodo? |
| Clienti e contratti | Un indice del contratto e relazioni con clienti o fornitori | Cosa può essere condiviso, comprese le informazioni su terze parti? |
| Operazioni e tecnologia | Asset, sistemi e autorizzazioni operative rilevanti | Quali domande richiedono uno specialista tecnico? |
| Team e proprietà intellettuale | Ruoli rilevanti e diritti di proprietà o di utilizzo | Un riepilogo può evitare informazioni personali non necessarie? |
Rendi chiara la fonte di ogni cifra
Registrare il periodo, la valuta, l'unità, la fonte e la data della versione. Distinguere le entrate dalle entrate ricorrenti, gli importi dalle percentuali e i risultati storici dalle previsioni. Quando le cifre differiscono, registrare la spiegazione nota o la questione ancora da risolvere. Non modificare i dati semplicemente per far corrispondere due numeri.
La due diligence può riguardare aspetti finanziari, legali, commerciali, operativi, tecnici e altri ambiti. EY descrive diverse discipline di analisi, mentre Strategy& elenca la due diligence commerciale e l’integrazione post-acquisizione tra i servizi legati alle operazioni. Gli esempi illustrano ambiti diversi: non costituiscono una raccomandazione né attestano una partnership.
Un semplice record di condivisione
- Il materiale e lo scopo, senza inserire dettagli riservati in un titolo pubblico.
- Il proprietario e la data della versione e se l'elemento è approvato per questa fase.
- Il destinatario autorizzato, l'accesso consentito e la data di revisione.
- Domande aperte e la persona responsabile della risposta.
- Cosa è cambiato rispetto alla versione precedente, quindi le discussioni non si basano su un file obsoleto.
Domande per il fornitore di servizi
Chiedere informazioni sulle competenze pertinenti, sull'ambito proposto, sugli input richiesti, sui risultati finali, sulle esclusioni e sui possibili conflitti. Organizzare le informazioni, valutare un’azienda e condurre la diligence sono compiti distinti con responsabilità potenzialmente diverse.
Una presentazione iniziale può fornire il contesto, ma non sostituisce la documentazione dell’operazione né la valutazione specialistica. Aprire o consultare di nuovo una presentazione non costituisce un impegno a investire né l’accettazione di un’operazione. Un progresso utile è una risposta documentata a una domanda precisa, non il semplice invio di altri file.
Fonti e loro portata
Questi collegamenti illustrano solo l'ambito del servizio; non stabiliscono una partnership con PitchSeen o una disponibilità locale.